新华财经上海2月8日电（记者鹤）民航业在连续多年承受巨大经营压力后，迎来关键转折，南航空、海南航空2025年扭亏为盈黔西南防火门专用胶厂家，国航与东航空主业运营指标亦向好，释放出行业基本面实质的信号。

　　随着2026年春运拉开帷幕，民航市场初步显露久违的“量价齐升”态势。行业自上而下“反内卷”与“供给紧张+复苏”的驱动下，民航业有望真正迎来盈利拐点。

　　航司经营指标整体向好南航、海航率先扭亏

　　民用航空局数据显示，2025年，我国民航业实现盈利65亿元，经营益进步向好。

　　就在几日前，国航、南航空、东航、海南航空集中发布2025年度业绩预告。尽管业绩表现有所分化，但各公司经营质较上年均有不同程度。

　　南航空在三大航空公司中率先实现扭亏为盈，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润8亿元至10亿元，而上年同期为-16.96亿元；扣非净利润预计为1.30亿元至1.90亿元，较上年同期的-39.48亿元大幅。

　　南航表示，业绩扭亏的核心在于投放运力，优化客货经营布局，同时强化精益成本管控、狠抓提质增，使经营益持续。

　　与南航空同步实现扭亏且盈利规模为突出的是海南航空。公司预计2025年归母净利润为18亿元至22亿元，上年同期为-9.21亿元。海航称，业绩驱动主要源于民航市场持续向好，公司加强精细化管理，进航线网络提质增；海南自由贸易港封关运作带动区域航空出行需求增长；此外，2025年人民币升值使公司产生大额汇兑收益，进步增厚了盈利水平。

　　国航与东航2025年度仍未能实现扭亏。其中，国航预计净亏损13亿元至19亿元，上年同期亏损2.37亿元；东航预计净亏损13亿元至18亿元，上年同期亏损42.26亿元。

　　值得注意的是黔西南防火门专用胶厂家，两航司的亏损并非源于经营恶化。事实上，其核心运营指标正在全线向好：2025年客座率分别达到81.9和85.86，其中东航85.86的客座率位居航司位。亏损主因是报告期内均受到递延所得税资产转回的次会计影响。

　　东航面表示，2025年公司利润总额已实现由负转正，预计约为2亿元至3亿元，标志着经营基本面迎来实质。尽管全年归母净利润仍为亏损，但同比已大幅收窄，盈利拐点态势清晰显现。2025年，东航A股、H股涨幅分别达50、105.79，在沪港两地8上市航空公司中涨幅均居位，总市值达1265亿元，创十年新。

　　外部因素面，2025年国内航油出厂价为5654元／吨，同比下降10，显著降低了航空公司的航油成本。此外，2025年人民币兑美元升值约4.4，由于航空公司汇率敏感度较，三大航录得5亿元至10亿元的大额汇兑收益，利好整体业绩。

　　春运客运量将再创新 “量价齐升”势头初显

　　2026年春运已从2月2日拉开序幕，至3月13日收官，共计40天。今年春节假期长达9天，旅客出行意愿较往年增长显著。民航局预计，今年春运全国民航旅客运输量将达到9500万人次，同比增长约5.3。

　　东航面表示，今年春节9天“长假期”催生了盛的出行需求，使航旅市场呈现诸多新特点。

　　从旅游市场来看，目前长航线和国内北冰雪游、南避寒游的客票预订数据正在不断攀升。热门旅游目的地包括国内三亚、哈尔滨、成都、海口、昆明等城市，而市场热度主要集中在韩国、东南亚、澳新等航线。其中，国内二线城市前往普吉、香港、釜山、悉尼等地的部分航班客票预订率已过五成。

　　另面，今年春运的返乡、探亲客流也受到长假期的利好影响，PVC管道管件粘结胶特别是“先返乡探亲、后出门旅游”的“二次出行”模式会为普遍。预计节前节后将迎来波较为明显的出行峰。

　　海航面表示，2026年春节长假有激发出境游潜力，既契泰国等短线休闲度假需求，也支撑加拿大、俄罗斯等洲际长线度游需求。同时，泰国落地签／电子落地签、俄罗斯签等相关目的地的签证便利政策，持续降低出行门槛，将动多地热门旅游目的地客流增长。

　　值得注意的是，春运前三天，民航市场已显露出“量价齐升”态势。航班管数据显示，春运三日（2026年2月4日）民航执行客运航班量17055架次，环比增长1.9，同比增长4.3。其中境内航班量14752架次，同比增长4.8；航班量1931架次，同比增长1.2。价格面，截至2月4日，2026年春运经济舱裸票均价为916元，同比上涨1.7，比2019年同期上涨5。

　　民航“反内卷”不断入 “供给+”将成盈利驱动因素

　　民航盈利为何如此艰难？尽管国内民航客运量自2023年起已恢复并越疫情前水平，至2025年再创历史纪录，但这增长背后是航空公司不得不“以价换量”，市场度出现低至令人咋舌的“白菜价”机票。数据显示，2024年经济舱裸票平均票价同比下降12.7，2025年再度下降2.9。

　　航协北亚区总裁解兴权对记者表示，“增量不增利”反映航空业盈利环境的复杂程度，市场有铁竞争，且民航运力增长较快，市场供大于求，致收益承压。直至2025年三季度，经济舱平均票价仍低于2019年水平。

　　2026年全国民航工作会议提出“动民航发展实现质的有提升和量的理增长”，特别强调要“科学把控国内航线航班评审节奏，进步完善精细化调控措施，严控低航线运力供给；研究制定旅客运输成本调查办法，探索建立运价监测预警联动机制；协调加强销售网络平台监管”。相关举措有望缓解行业“内卷式”竞争，助力航司提升收益水平。

　　业内表示，随着民航“反内卷”进程持续化，国内航线过度竞争、收益承压的局面预计将逐步。“供给紧张+复苏”将成为行业共识的盈利突围关键路径。

　　国内航空业供给增长较为有限。目前全球飞机订单积压1.5万架，新飞机交付周期延长至6.8年，预计2026年供给端约束将持续。国内航空公司将逐步迎来飞机退役的峰期，同时现有订单有限，难以满足替换需求，飞机供给约束将日益突出。

　　航线正逐步成为航空公司盈利的重要支撑。东航董秘李干斌表示，为“丁不财”状况，东航将坚持“往远处飞、往飞、往新兴市场飞”的“三飞”策略，持续加强航线投放和中转枢纽建设，以提升收益水平。

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　　申万宏源研究报告指出，随着我国签政策持续扩容，外籍旅客来华热度攀升，航线将成为2026年需求增长的核心引擎。线通常拥有多端舱位，有助于进步提升航司收益水平。2025年三季度，航空公司线客公里收益已媲美国内线，改变了2015年以来线收益偏弱、“越飞越亏”的局面。这趋势有望在未来持续并强化。

　　整体来看黔西南防火门专用胶厂家，财通证券认为，国内民航业正逐渐进入成熟期，人均收入水平可支撑机票价格。随着行业供需持续趋紧，将支撑票价上行。此外，公商务需求回暖、旅客消费信心持续回升，供需差对航司收益管理的支持将进步加强，动民航业实现业绩爆发。