近年来，息差收窄的压力始终影响着商业银行营收云浮管件胶厂，如何在逆境中挖掘营收的“二增长曲线”变成了项重要课题。

　　梳理2025年上市银行年报不难发现，在聚焦主业的同时，商业银行已在主动求变：是化综服务，非息收入对营收的贡献占比逐年提升；二是子公司作用加突出，其资产与净利润在集团占比持续抬升。

　　当前国有银行和部分股份行已搭建起覆盖基金、投行、理财、金融租赁、保险、债转股的综化经营平台，有的银行层甚至在年报中表示“要把做强子公司放在突出位置”。

　　也就说，银行正主动调整航向，逐步跳出“赚利差”的单盈利模式，向“赚价差”“赚佣金”的综化经营转型。

　　非息收入占比稳步提

　　证券时报·券商记者梳理A股上市银行2025年年报发现，6国有大行非息收入及其占据营收的比重，均同比提。

　　数据显示，银行非息收入稳居榜，达到2176亿元，同比增长20；非息收入贡献占比过33，同比提升4.31，比重创历史新。交通银行则在非息收入占比上拔得头筹，过34。

　　其他国有大行的非息收入同比增速均10，占据营收的比重则在20—25区间。除了银行云浮管件胶厂，建设银行和农业银行的非息收入对营收的贡献均同比过3个百分点。

　　中间业务的回暖，是非息收入增长的重要支撑。除工商银行增速较低外，其他5国有大行和招商银行、中信银行、兴业银行、平安银行、光大银行、华夏银行等手续费及佣金净收入均实现同比稳健正增长，对营收的贡献度也同步提升约1个百分点。

　　从其他非息收入来看，因受债市调整影响，多银行的投资收益及公允价值变动净收益并不理想，拖累了整体非息收入，但该项收入在各银行中比较分化。

　　比如，邮储银行表现突出，2025年的中收和其他非息收入增速分别达到16.15、18.96；在其他收益面，建设银行去年汇兑损益、权益类投资相关收益增速均过40。而交通银行受市场利率波动等因素影响，2025年的投资收益及公允价值变动净收益同比降幅为14.48。

　　布局子公司制造新引擎

　　“综化经营已从‘可选项’变为大型银行发展的重要向” 上海金融与发展实验室主任曾刚表示，大行、股份行加速进综化经营具备强烈要与明确趋势。

　　布局多照子公司、进综化经营，成为上市银行突破盈利瓶颈、提升核心竞争力的重要支点。如今，全国银行已形成覆盖基金、投行、理财、保险、租赁、直接投资等多域综化发展的格局。

（来源：上述银行2025年年报）云浮管件胶厂

　　国有大行是综化经营的先行者。当前，除了邮储银行，其他5国有大行均全覆盖了基金、投行、保险、理财、租赁和直接投资（AIC）照。银行、建设银行和邮储银行设立了消费金融子公司，建设银行和交通银行还设立了信托子公司。总体来看，建设银行布局的金融照较为齐全，在公司金融、个人金融、资金资管及其他业务板块拥有17由总行直接管理的综化经营子公司。

　　子公司的经营益持续释放，成为集团盈利增长的“新引擎”。证券时报记者梳理国有大行年报数据发现，除了邮储银行，其他5国有大行已披露的子公司净利润计为632亿元，同比增长过33，且子公司净利润占集团净利润的比重均实现同比提升，彰显出综化经营的强大活力。

　　银行子公司的表现较为眼。根据证券时报·券商记者测，该行已披露子公司2025年净利润计逾180亿元，同比提升88，占集团净利润的比重也由上年同期的4提升至7。交通银行子公司的净利润占比则。2025年，该行子公司实现净利润100.94亿元，占集团净利润比例为10.56，同比提0.72个百分点。其中，交银人寿、交银保险、交银理财2025年净利润分别同比增长35.82、28.79、17.32。

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　　此外，2025年，工商银行境内综化子公司营收同比增长22.1；农业银行子公司净利润占集团净利润的比重同比提升1个百分点至3.79；建设银行综化经营子公司净利润占比稳步攀升，达到2.79。

　　与其他国有大行相比，邮储银行的子公司布局相对滞后，成为该行综化经营的“短板”。2025年，万能胶生产厂家该行获批筹建中邮金融资产投资有限公司（AIC），并于2026年3月正式开业，至此已备齐理财、消金和AIC三块核心照。

　　与国有大行相比，股份行的综化经营绩亦明显提升。以招商银行为例，截至2025年末，该行主要子公司总资产达9528.39亿元，较上年末增长11.43；2025年主要子公司的营业收入占比达12.26云浮管件胶厂，同比提升1.97个百分点。

　　兴业银行是股份行中子公司布局多的银行，该行子公司对其财富管理业务贡献突出，其中5资管子公司管理规模计达3.65万亿元，较上年末增长26.07。年报显示，该行“银银平台”财富销售保有规模已接近万亿元大关。

（来源：上述银行2025年年报）

　　进综化经营成未来发展

　　“当前，银行净息差持续处在低位，传统存贷业务增长乏力，综化经营已成然趋势。”邮储银行研究员娄飞鹏认为。

　　对于进综化经营的要，娄飞鹏认为主要有三点：是破解盈利困局，通过综化经营拓展中收、分散风险，增强盈利稳定；二是服务实体经济，AIC等子公司可开展股债联动、债转股与科创投资，适配新质生产力融资需求；三是提升客户黏，为企业与个人提供站式综金融服务，巩固核心竞争力。

　　除了拓宽非息收入，增强客户粘之外，曾刚也认为，综化经营是大型银行穿越周期的然选择，通过“信贷+股权+资管+租赁”协同，综经营能分散单业务风险，提升资本使用率，契监管对金融服务实体经济、支持新质生产力的向。

　　可以观察到，国内商业银行进综化经营战略加清晰。不仅子公司经营数据交出了亮眼答卷，银行层对综化经营的重视程度也不断提升。

　　作为国有大行中拥有金融照少的机构，邮储银行已将综化经营提升为未来重要战略之。邮储银行行长芦苇近期在该行业绩说明会上直言：“公司金融还有短板可补，邮储银行在部分域的照资质仍有缺失，我们将加快补齐各类照资质，开发展新空间。”

　　谈及“十五五”时期规划，邮储银行董事长郑国雨表示，将进“六化”升，其中之为动“综化”经营。该行将加快从单产品供给向“综金融服务商”转变、从“融资中介”向“服务中介”转变，造综的对客服务、业务布局和收入来源。

　　招商银行董事长缪建民则在该行年报致辞中强调，“把做强子公司放在突出位置”。

　　浦发银行也在年报中多次强调子公司的协同和照优势，明确提出要发挥平台集成能力，从单金融服务向综化、生态化服务转型升，并依托集团子公司照优势，为各类客户提供体化服务案。

　　曾刚展望，未来，银行综化经营将呈现三大趋势：是照布局完善，多股份行、头部城商行设立AIC，补齐股权投资短板；二是业务协同化，母子公司在客户、渠道、风控上联动，造“站式”综金融生态；三是业能力聚焦，子公司耕科创、养老、财富管理等域，形成差异化竞争力。

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